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实战 | 扬帆起航,助力金融市场双向开放――记中信银行金融资产托管项目 金融市场 _120 金融市场双向开放,金融市场,银行 中信银行金融资产托管项目是对“金融市场双向开放”战略的一次全新探索,形成了一套可落地、可推广的解决方案,实现了金融资产托管领域从0到1的突破。  如何打造一个开放、高效、合规的债券生态体系是我们面临的挑战。让外资有序进入

实战 | 扬帆起航,助力金融市场双向开放――记中信银行金融资产托管项目

群少视觉 2022-08-10 20:00
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  中信银行金融资产托管项目是对“金融市场双向开放”战略的一次全新探索,形成了一套可落地、可推广的解决方案,实现了金融资产托管领域从0到1的突破。

  如何打造一个开放、高效、合规的债券生态体系是我们面临的挑战。让外资有序进入中国债券市场,减少对现有市场基础设施的冲击,让内资顺利进入国际债券市场,与国际成熟机制接轨,打通国内、国际双向流通的投资通道,中信银行提出一种创新型债券托管解决方案。

  项目技术要点

  1.提出一种创新型债券托管解决方案。债券市场登记托管体制是围绕债券交易结果执行的一系列安排,是债券市场稳健运行的基础支撑。自1981年我国债券市场逐步建立了一级托管模式的中央登记托管体制,发挥着维护金融稳定、支持穿透监管、保护投资者权益等重要作用,护航债券市场由小到大,成为我国金融市场的基础保障。

  多级托管模式是国际金融市场发展过程中自下而上、由各类参与者自发长期发展起来的,在一系列的法律体系和操作惯例下形成的制度选择,是目前国际金融市场通行的主流托管模式。

  中信银行金融资产托管实现与国际惯例接轨,沿用境外投资者熟悉的交易规则、交易方式、操作模式,在“监管原则为本,通用规则优先”理念下,便利境外投资者一点接入中国债券市场,破解了债券市场对外开放过程中的难题,在中国债券市场基础设施不做体系架构调整的基础上,在我国传统一级托管模式基础上,支持了国际通行的多级托管模式。

  2.提出一种易扩展、效率高、便监管的多层级账户模型。中信银行金融资产托管系统在建设过程中充分汲取了同业先进经验,考虑到未来的变化不可完全预知,经过深入研究、结合国际通用操作规则,目标账户规模和市场发展方向,从灵活性、扩展性、处理效率等多个角度综合权衡后,抽象出适合现有业务场景的多层级账户体系,使用数据建模方式,构建一种多层级母实子虚,母虚子实相结合的多层级账户体系,支持账户体系横向扩充和纵向扩展。

  多层级账户体系支持细颗粒度的记账模式,在透明、安全、穿透的原则下,满足多种维度实时投资品种监控、实时资金限流的监管要求。

  3.实现一种资产交易和资金流水智能匹配的决策树模型。中信银行金融资产托管系统基于资产交易和资金流水基本信息,利用自然语言处理(NLP)技术、数据挖掘(KDD)等算法,实现了一种交易和流水智能匹配的决策树模型。模型首先对流水中非结构化信息进行分词,并按照交易类型、交易金额等属性进行自动分类抽取。然后标记出流水中的交易类型等信息,分别形成交易和流水的特征向量。最后通过决策树对交易、流水进行自动匹配。经统计,该模型匹配成功率达95%,匹配准确率达100%,交易流水处理时长从分钟级降至秒级,大幅减少了人工操作,规避了手动匹配错误的操作风险。

  4.实现了一种全要素配置化“记账 对账”模型。全要素配置化“记账 对账”模型主要包含交易品种、交易节点、对账规则等要素,各要素均可灵活配置。模型包含资产簿记和资金簿记。当新增一种交易品种时,可以个性化新增设置交易节点、簿记科目。通过交易节点、簿记科目的组合形成一套记账规则,一个交易品种可以关联一个或多个交易节点,一个交易节点可设置一个或多个簿记科目。

  对账模型分为系统内对账及系统外对账,可以个性化设置对账规则,基于簿记科目及对账规则满足系统内外不同对账需求。

  5.一种保障交易和账务一致性、准确性的多重校验机制。中信银行金融资产托管系统多重校验机制包含日间和日终校验。日间,通过交易驱动,资金资产簿记要素与交易关联,交易过程中进行验资验券,资金与资产形成相互制约关系,对交易风险进行控制。日终,结合多层账户体系实现系统总分对账,确保系统内资金与资产簿记的准确性;实现系统总资产与系统外结算机构的总总对账,保证了金融资产托管系统资产持仓与结算机构持仓的一致性。

  图  图

  金融资产托管项目业务架构图

  项目创新点

  1.落实资管新规,打造债券多级托管生态体系。为确保法人投资产品入市,保护债券市场参与人的合法权益,落实托管银行对理财产品托管职责,确保产品的“单独建账、单独管理和单独投资”,中信方案中的多级托管模式,一级托管机构由中债、上清、中证三家中央登记托管结算机构互联互通,使用共同的规则与制度安排;二级托管机构由若干家托管银行构建,对债券资产实现实质性托管。

  中信银行金融资产托管体系实践了一种新的生态关系,买卖双方、一级托管机构、二级托管机构等各参与方是同一个生态体系上下游合作关系,多种参与者能够灵活、便捷地接入金融资产托管生态体系。

  2.托管职能下沉,强化刚性约束、提升风险防控能力。中信银行金融资产托管系统承担一级托管机构的下沉职能,构建服务全产业链的创新型服务体系,打造“账户 资金 资产”的交易闭环。在交易全流程中设置数据隔离权限,实现产品和产品之间的资金资产相互制约、相互隔离,保障资金及资产托管的安全,实现资产端的实质性托管。

  安全合规理念贯穿始终。系统采用统一的安全架构,用户角色管理、访问控制、数据加密、日志审计等技术手段,满足系统安全性的要求。接入统一监控平台,实时监控系统状态,保障生产安全;采用统一接互规范,专线直连接收交易数据,保证数据传输安全可靠。

  3.完善基础设施,为境内机构投资境外市场提供便利。跨境机构投资者服务作为全新代客服务场景,是国内银行业发展的“新赛道”和重要战略机遇。中信银行作为“南向通”创新业务试点,率先与境外市场基础设施对接,为境内投资者提供境外产品管理、交易管理、簿记管理等全业务流程托管服务。目前金融资产托管系统与CMU等境外基础设施实现连接,为跨境债券市场互联互通搭建了桥梁。

  项目实施效果

  2020年7月,金融资产托管系统支持信银理财子公司成功开业,信银理财由一级托管模式转变为多级托管模式;2021年5月,直连人行实现自动化报送,自动生成每日交易、产品持仓等28项数据;2021年9月支持债券“南向通”,实现境内投资者经由内地与香港相关基础服务机构在债券交易、托管、结算等方面互联互通的机制安排,投资香港债券市场交易流通的债券;2022年3月实现与交易中心IDEAL及彭博交易平台的联通。

  2022年5月27日,人民银行、证监会、国家外汇管理局发布联合公告〔2022〕第4号(关于进一步便利境外机构投资者投资中国债券市场有关事宜)统筹同步推进银行间和交易所债券市场对外开放,健全兼容多级托管的包容性制度安排。明确投资银行间债券市场的境外机构投资者可自主选择债券登记结算机构或者境内托管银行提供债券托管服务。2022年5月,中信银行金融资产托管系统上线“互联互通”功能,支持4号文相关制度安排落地实施。

  金融资产托管系统的成功投产使得人民银行确定的债券市场基础设施职能向托管银行下沉的改革方案得到印证,分层市场准入体系和多级托管模式得以实现,证明了这套金融市场双向改革方案在我国债券市场是可行的。中信银行将持续响应国家战略,做新时代金融改革开放的践行者,展现国有银行的担当精神,在金融市场改革创新的道路上,我们和各家托管银行携手同行大步向前。

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