中小企业内源融资少的原因及对策研究

随着中国经济的快速发展，中小企业在国民经济中扮演着越来越重要的角色。与大型企业相比，中小企业的资金获取能力相对薄弱，尤其是在内源融资方面存在明显的不足。深入分析中小企业内源融资较少的原因，并结合项目融资行业的特点，探讨可行的解决方案。

中小企业内源融资少的原因及对策研究 图1

内源融资是指企业通过自身积累的资金进行投资和运营的一种融资方式。与外源融资相比，内源融资具有成本低、保密性强、无需对外负债等优势，是一种较为安全和可持续的融资方式。在实际经营中，中小企业往往更倾向于依赖外部融资渠道（如银行贷款、发行债券等），而忽视了内源融资的重要性。从多个角度分析中小企业内源融资较少的原因，并提出相应的对策建议。

中小企业的定义与现状

在正式探讨内源融资少的原因之前，我们需要明确中小企业的定义。根据我国《中小企业促进法》的相关规定，中小企业是指雇员人数不超过一定数量（根据行业不同有所差异），且年营业收入不超过一定金额的企业法人组织。由于中小企业规模较小、抗风险能力较弱，其资金获取渠道相对有限。

目前，我国中小企业在经济发展中占据重要地位，贡献了超过60%的GDP和80%以上的就业机会。中小企业的融资问题一直备受关注，尤其是内源融资不足的问题更为突出。据相关统计数据显示，大多数中小企业主要依赖于银行贷款等外源融资方式，而通过企业自身积累进行投资的比例相对较低。

中小企业内源融资少的原因分析

（一）财务管理不规范

中小企业在经营过程中普遍存在财务管理制度不完善的现状。由于缺乏专业的财务人员和科学的财务管理系统，企业的财务数据往往不够准确，难以全面反映企业的实际经营状况。这种情况下，企业很难通过内部资金积累来支持其项目融资需求。

具体而言，财务管理不规范主要体现在以下几个方面：

1. 会计核算不规范

中小企业的会计核算体系较为简单，很多企业在账务处理上存在随意性，导致财务报表的可信度较低。银行等外部金融机构在评估企业信用时，往往需要参考企业的财务数据，而如果企业自身的财务数据不够透明和准确，将直接影响其融资能力。

2. 资金使用效率低

中小企业在资金使用方面缺乏科学规划，容易出现资金闲置或浪费的情况。一些企业可能将大量资金用于非生产性支出（如不必要的招待、广告等），而忽视了对核心业务的支持。

3. 利润留存比例低

受市场环境和经营压力的影响，中小企业普遍选择将更多利润分配给股东，而非留存企业内部用于再投资。这种做法虽然在短期内可以缓解企业的资金压力，但从长远来看，不利于企业的可持续发展。

（二）抵押品缺乏

与大型企业相比，中小企业在规模、资产等方面均处于劣势。由于缺乏足够的抵押品（如固定资产、应收账款等），企业在申请贷款时往往难以通过传统的抵押融资方式获得资金支持。

具体表现包括：

1. 固定资产较少

中小企业的固定资产通常较为有限，尤其是对于一些轻资产行业（如科技型中小企业），其主要资产可能集中在无形资产或研发成果上。这些资产很难直接用于抵押贷款。

2. 应收账款质量不高

中小企业的应收账款往往存在账期较长、回款率低等问题。即使企业有意愿将应收账款作为抵押品，也难以获得金融机构的认可。

3. 信用记录不足

由于中小企业经营时间相对较短，其在银行等金融机构的信用记录也较为有限。这种情况下，企业更难通过信用贷款等方式获取资金支持。

（三）内源融资意识薄弱

很多中小企业经营者对内源融资的认识不足，过分依赖外部融资渠道，导致内源融资比例偏低。具体原因包括：

1. 风险管理观念缺乏

中小企业的经营决策往往集中在少数人手中（如家族企业模式），其风险偏好较高，容易在遇到短期资金需求时选择快速获取外部融资，而忽视了通过内部积累来应对风险。

2. 对内源融资的误解

一些中小企业认为，内源融资主要依赖于利润留存，而这种方式可能会影响股东的短期收益。在企业盈利状况不佳的情况下，管理层更倾向于寻求外源融资支持。

3. 缺乏长期战略规划

中小企业的经营往往以短期目标为导向，较少考虑企业的长期发展需求。这种经营理念使得企业在资金使用上容易陷入“急功近利”的状态，忽视了内源融资在企业长远发展中所扮演的重要角色。

（四）市场环境限制

从外部环境来看，中小企业面临的市场环境也对内源融资产生了一定影响：

1. 融资渠道狭窄

中小企业的信用评级普遍较低，且缺乏足够的抵押品支持，在传统金融机构（如商业银行）中难以获得贷款。由于资本市场门槛较高，许多中小企业也无法通过发行债券或股票等方式进行融资。

2. 政策支持力度不足

虽然近年来政府出台了一系列扶持中小企业的政策，但在具体落实过程中仍存在执行力度不够、覆盖面有限等问题。针对中小企业的专项融资基金和担保机构数量较少，难以满足企业的实际需求。

3. 竞争压力加剧

中小企业内源融资少的原因及对策研究 图2

在全球化背景下，中小企业面临的市场竞争日益激烈，利润率不断被压缩。这种情况下，企业更倾向于快速获取外部资金支持以维持经营，而忽略了内源融资的重要性。

项目融资视角下的中小型企业应对策略

针对中小企业内源融资少的问题，可以从以下几个方面入手：

（一）完善财务管理制度

1. 建立规范的会计核算体系

中小企业需要引入专业的财务人员，并采用先进的财务管理软件，确保账务处理的准确性和透明度。

2. 加强资金管理

通过科学的资金预算和监控系统，提高资金使用效率。可以设立专门的资金管理部门，对企业的每笔支出进行审查，避免不必要的浪费。

3. 增加利润留存比例

在企业盈利时，适当增加利润留存比例，用于支持企业的长期发展需求。可以通过股东协议等明确利润分配机制，减少因分红问题引发的内部矛盾。

（二）增强抵押能力

1. 优化资产结构

中小企业应尽可能将资金投向能够产生稳定收益的固定资产或无形资产，并注重这些资产的管理和维护，以提高其在融资活动中的价值。

2. 寻求专业担保服务

通过与专业的担保机构合作，中小企业可以利用其信用担保能力增强自身的抗风险能力。一些地方政府设立的中小微企业担保基金，能够帮助企业更容易地获得银行贷款支持。

3. 发展供应链金融

在现代商业环境中，供应链金融已成为一种重要的融资。中小企业可以通过加强与上下游企业的合作关系，参与供应链金融项目，从而提高自身的融资能力。

（三）提升内源融资意识

1. 加强企业培训

中小企业可以通过参加行业内的投融资培训活动，提高管理层对内源融资的认识和理解。可以邀请国内外知名专家为企业提供服务，分析成功案例并提出针对性建议。

2. 建立长期战略规划

企业需要制定清晰的长期发展战略，并在资金使用上做出合理安排。在企业发展过程中，应预留一定的风险准备金，以应对可能出现的资金短缺问题。

3. 优化股权结构

对于股东人数较多的企业来说，可以通过优化股权结构来增强企业的凝聚力。可以引入职业经理人制度，将管理权与所有权分离，从而避免因家族决策导致的短期行为。

（四）借助政策支持

1. 积极申请政府专项资金

中小企业应密切关注国家和地方出台的各项扶持政策，及时申请符合条件的专项资金或补贴。一些地方政府会设立针对中小企业的创新基金或技术改造资金。

2. 利用多层次资本市场

随着近年来我国多层次资本市场的建设不断完善，越来越多的中小企业可以通过区域性股权交易市场、新三板等获得融资支持。企业应积极把握这些机会，拓宽融资渠道。

3. 参加行业联盟和商会活动

中小企业可以通过加入行业协会或商会组织，与其他企业进行交流合作，共同应对市场挑战。在行业内建立联合担保机制，增强整体信用水平。

中小企业作为国民经济的重要组成部分，在促进经济和社会发展中发挥着不可替代的作用。在当前经济环境下，中小企业的融资问题仍然面临诸多挑战。针对内源融资比例偏低的问题，企业需要从财务管理、抵押能力、融资意识等多个方面入手，采取综合措施加以解决。

随着金融市场的发展和政策支持力度的加大，中小企业将迎来更多的发展机遇。特别是在“互联网 ”时代背景下，通过创新融资模式（如众筹、P2P借贷等）将为企业提供新的资金来源渠道。中小企业只有不断提升自身的综合实力，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。

（本文所有信息均为虚构，不涉及真实个人或机构。）