无锡市国资与职业经理人合作推动券商整合

随着我国资本市场改革不断深化，证券行业的整合并购成为一种趋势。而在这一过程中，地方政府国企与市场化企业之间的合作模式也备受关注。作为江苏省的重要城市，无锡市在推动国有企业混合所有制经济改革方面一直走在前列。重点分析无锡市国有企业（以下简称“无锡国资”）与职业经理人在券商整合中的角色和作用。

无锡市国资推动证券公司整合的背景

国内证券行业竞争日益激烈，中小券商面临业务转型压力。与此地方政府出于优化金融资源配置的需求，开始尝试通过国有资本参与证券行业的整合。无锡市作为长三角地区的经济强市，其国有企业在本地经济中扮演着重要角色。据公开资料显示，无锡国资近年来通过市场化手段，在多个领域进行了战略投资布局。

在证券行业，无锡国资旗下某大型国有集团（以下简称“国联集团”）选择了与另一家区域性券商合作的方式实现业务扩张。这种整合模式既符合国家关于金融混业经营的政策导向，又能有效提升地方金融机构的市场竞争力。资料显示，此次整合涉及资产规模超过百亿元人民币，成为近年来国内证券行业的重要并购案例之一。

无锡市国资与职业经理人合作推动券商整合 图1

职业经理人对资源整合的关键作用

在国联集团与民生证券（以下简称“民生”）的整合过程中，专业能力突出的职业经理人发挥了重要作用。顾伟作为国联集团的核心管理者，其丰富的国企管理经验为整合提供了制度保障；而葛小波则凭借其在券商行业多年的管理经历，为整合后的公司注入了市场化运作的专业知识。

1. 国内职业经理人在资源整合中的角色

职业经理人通常具备以下优势：一是熟悉市场规律，能够快速做出决策；二是具有丰富的行业资源，可以为企业带来新的业务机会。在国联集团与民生的整合中，顾伟和葛小波的优势得到了充分发挥。

2. 职业经理人在团队建设中的作用

无锡市国资与职业经理人合作推动券商整合 图2

战略整合最成功与否取决于整合后的团队能否高效运作。资料显示，在葛小波的带领下，民生证券的核心管理团队仅用三个月时间就完成了对原国联证券现有业务的梳理，并制定了新的发展战略。这种快速整合能力体现了职业经理人的重要性。

无锡国资推动资源整合的特点

1. 国资与市场化机制的结合

在整合过程中，无锡国资始终保持战略投资者的角色定位。一方面，通过国有资本的稳定投入为整合提供资金支持；完全依靠职业经理人团队进行市场化运作。这种模式克服了传统国企僵化的弊端，并保留了市场经济中灵活高效的特征。

2. 长期激励机制的作用

为了吸引和留住专业人才，无锡国资建立了一套市场化的激励体系。据知情人士透露，在整合完成后民生证券的核心管理人员将获得公司股权作为长期激励。这种做法充分体现了"资本 人才"的双轮驱动效应。

与启示

从实践来看，无锡国资在推动证券公司整合中采取的做法具有重要的借鉴意义：

1. 对地方政府国企改革的借鉴

这证明了在混改过程中，职业经理人是可以作为战略伙伴的重要力量。国有企业通过引入市场化的管理团队，能够实现效率和效益的最大化。

2. 对券商行业发展的启示

这种方式为中小券dealer提供了新的发展机遇。借助地方国资的支持，区域性券商可以通过整合快速提升竞争力，并向全国性机构转型。

无锡市国资与职业经理人合作推动券商整合的实践证明，只有实现国有资本与市场化机制的有效结合，才能在竞争激烈的证券行业中占有一席之地。这种改革模式不仅为当地经济发展注入了活力，也为其他城市提供了宝贵经验。期待未来有更多类似的改革成果涌现出来。

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