非标融资中介费的定价与管理策略

金融居间领域中的“非标融资”是指在传统标准化融资工具之外，通过创新型金融工具或结构化设计实现资金流动和资本配置的过程。这一领域近年来发展迅速，在企业融资需求不断的“中介费”的收取也成为市场关注的焦点。

从非标融资的业务特点、中介费用的定价原则以及管理策略等角度展开分析，并结合实际案例进行说明，帮助金融从业者更好地理解和掌握这一领域的关键问题。

非标融资的定义与特点

非标融资是指不依赖于传统标准化金融工具（如股票、债券等）的融资方式。这类融资活动通常通过创新性的金融安排实现资金募集和配置，主要涵盖以下几个方面：

1. 结构性融资：通过设计复杂的法律框架将基础资产转化为可交易的金融产品。

非标融资中介费的定价与管理策略 图1

2. 项目融资：针对具体项目需求设计融资方案，强调现金流覆盖能力而非企业信用。

3. 私募类融资工具：包括定向增发、基金份额收益权转让等非公开市场融资方式。

这类融资活动具有以下显着特点：

灵活性高：能够根据客户需求进行个性化设计

风险分散：通过结构化安排降低各方风险敞口

资金成本可控：在合适的情况下能实现较低的融资成本

中介费的构成与定价原则

非标融资活动中，中介机构的角色至关重要。通常包括以下几个环节：

1. 前期尽调与方案设计

2. 法律结构搭建

3. 产品发行与销售支持

4. 持续管理服务

这些环节决定中介费的总体水平，并直接影响参与方的收益分配。合理的定价原则应该包括以下几点：

1. 价值导向：费用应与所提供的专业服务价值紧密关联

2. 风险补偿：考虑项目可能面临的各类风险因素，特别是信用风险和操作风险

3. 市场对标：参考同类型项目的收费水平确定基准价格

在实际操作中，建议采取以下方法进行收费设计：

按比例收取固定费用

设置成功落地后的绩效分成

根据资金规模分档定价

结合项目期限设置阶梯费率

中介费的具体计算方法

在非标融资领域，中介费的计算方法主要取决于具体的业务模式和产品设计。常用的收费方式包括：

1. 按项目金额比例收取

基本公式：中介费 = 融资规模 费率

适用场景：资金规模较大但风险可控的融资活动

2. 分期收费

特点：初期收取少量费用，后续根据项目进展分阶段支付

理由：鼓励中介机构长期参与项目管理

3. 收益分成模式

按一定比例分享项目收益或超额收益部分

优势：激励机构深入挖掘项目价值

4. 组合收费方案

综合运用多种收费方式，“固定费率 成功奖励”

非标融资中介费的定价与管理策略 图2

实际操作中应该注意以下问题：

充分考虑退出机制的可行性

明确各参与方的权利义务

设定合理的风险兜底条款

确保所有费用安排符合监管要求

非标融资中的ESG投资实践

越来越多的资金方关注环境、社会和治理（ ESG）因素。这就给非标融资项目的中介服务带来新的机遇与挑战：

1. 项目筛选

在源头上把控ESG合规性

建立严格的审查标准

2. 价值评估

开发专门的ESG评分体系

将ESG因素纳入定价模型

3. 信息披露

保证信息透明可追踪

定期发布ESG相关报告

4. 风险管理

构建风险预警机制

制定应急预案和退出策略

在收费方面，建议采取以下策略：

对于高ESG评级的项目适当降低中介费率

将ESG服务作为独立付费模块

设立超额收益分成激励机制

通过产品创新提升议价能力

优化中介管理的具体方案

为了实现更好的中介费用管理，建议从以下几个方面入手：

1. 建立专业的定价团队

包括法律、财务、风控等领域的专家

制定统一的收费标准和内部审批流程

2. 完善的风险控制体系

建立全面的风险评估模型

开发智能化的价格测算工具

3. 加强与资金方的合作关系

定期开展业务交流和培训

共同制定最优费率方案

4. 利用科技手段提升效率

引入大数据分析技术

建设信息化管理系统

案例分析：某重点项目的费用管理实践

以一个典型的政府和社会资本合作（PPP）项目为例，分享中介费的收取与管理经验：

1. 项目情况

融资需求：50亿元人民币

期限安排：10年期

结构设计：采用"债贷组合"模式

2. 费用结构

前期尽调费：50万元

结构设计费：30万元

发行服务费：融资规模的0.4%

持续管理费：融资规模的0.1%/年

3. 分阶段收费

融资交割时支付70%

项目投后管理期支付30%

4. 风险管理措施

设置预警指标和退出机制

约定差额补足条款

制定流动性支持方案

通过这样的收费结构，既保证了中介机构的合理收益，又确保了项目的顺利实施。

与

非标融资中介费是整个金融生态体系中的重要组成部分。科学合理的定价策略和管理方法对于维护市场秩序、促进业务发展具有重要意义。

未来随着资本市场的进一步开放和技术的进步，我们有理由相信中介服务的专业化和市场化程度将不断提高。金融机构应该继续加强自身的能力建设，在把握发展机遇的严守风险底线。

建议监管部门制定更加透明的收费标准，鼓励行业创新，保护投资者权益。在"双碳"目标指引下，ESG因素在金融居间业务中的重要性将进一步提升，相关中介服务也将迎来更大的发展空间。

（本文所有信息均为虚构，不涉及真实个人或机构。）