ABS融资通俗解释及在金融居间领域的应用

在金融居间领域，ABS（Asset-Backed Securitization）作为一种重要的融资工具，近年来受到了越来越多的关注。从 ABS 的基本概念、运作模式、优势与风险等方面进行通俗解释，并结合行业实践，探讨其在金融居间领域的应用场景和发展趋势。

ABS 融资的基本概念

ABS 是资产证券化（Asset Securitization）的简称，是一种将企业或个人拥有的优质资产转化为可在金融市场流通的证券产品的融资方式。简单来说，就是通过将缺乏流动性的资产进行结构重组和信用增级，将其转化为具有较高流动性和较低风险的金融产品，从而在资本市场上出售给投资者。

以某金融平台为例，该平台专注于为中小微企业提供融资服务。其中一家企业（以下简称“某科技公司”）拥有一笔应收账款，希望通过 ABS 融资来解决资金周转问题。通过将这笔应收账款打包成一个资产池，并借助专业机构进行信用评级和增级后，发行ABS产品。该企业的融资需求得以满足，且成本低于传统银行贷款。

ABS 螯式运作模式

1. 基础资产的筛选与重组

ABS融资通俗解释及在金融居间领域的应用 图1

ABS 的核心在于“资产”，即需要选择具备高流动性、低违约风险的基础资产。常见的基础资产包括应收账款、融资租赁资产、消费金融债权等。以某金融公司为例，其主要业务是为消费者提供汽车分期贷款服务。通过将这些分散的汽车分期贷款资产打包成一个资产池，并进行标准化处理后，就可以作为 ABS 产品的发行依据。

2. 信用评级与增级

ABS融资通俗解释及在金融居间领域的应用 图2

在ABS 发行过程中，引入专业评级机构对资产池进行信用评级是必不可少的环节。评级结果不仅影响投资者的投资决策，还直接影响到 ABS 的市场流动性和融资成本。一家汽车金融公司（以下简称“某车贷平台”），其发行ABS产品的初始评级为AA级，但由于历史违约率较低且风控能力强，最终被上调至AAA级。

3. 产品设计与发行

在完成资产池组建和信用评级后，专业团队会根据市场需求设计不同的 ABS 产品。这些产品可能包括优先级、次级等不同风险等级的债券品种，并通过专业机构在交易所或场外市场进行公开或私募发行。某大型金融集团（以下简称“某金服集团”）旗下一家子公司，成功发行了首期ABS产品，总规模达到50亿元人民币。

ABS 螙式模式的优势与风险

1. 优势

融资效率高：相比于传统银行贷款，ABS 的审批流程更短，融资效率更高。

成本较低：由于 ABS 产品具有较高的流动性和标准化特征，在资本市场上通常能获得较低的融资成本。

信用风险分散：通过结构化设计和层层增级，可以有效分散原债权人的信用风险。

2. 潜在风险

基础资产质量问题

如果基础资产池中存在过多低质量或高违约率的资产，则可能导致 ABS 产品的评级下降甚至无法按期兑付。某消费金融公司（以下简称“某网贷平台”）因未能有效筛选出优质资产，最终导致其发行的ABS产品出现大面积违约。

流动性风险

尽管ABS产品具有较高的流动性，但在市场环境不佳或投资者信心不足的情况下，仍可能出现流动性短缺问题。在2018年的金融市场波动期间，某ABS产品的二级市场价格一度大幅下挫。

金融居间领域中的 ABS 应用

作为连接资金需求方和供给方的桥梁，金融居间机构在 ABS 业务中扮演着越来越重要的角色。以某第三方金融服务平台为例，该平台主要为中小微企业提供融资撮合服务。通过引入 ABS 模式，该平台能够为更多优质的中小企业提供高效的融资解决方案。

1. 支持中小微企业融资

中小微企业的资金需求往往具有“短、频、急”的特点，传统的银行贷款模式难以满足其多样化的需求。而ABS 的灵活性和高效性正好弥补了这一短板。

2. 促进资产流动性提升

通过 ABS 处置低流动性资产，不仅能够实现资产变现，还能帮助中小企业盘活存量资产，优化资产负债结构。某制造企业（以下简称“某机械公司”）将其账面上的一部分应收账款打包成ABS产品后，迅速获得了流动资金用于原材料采购和设备更新。

3. 降低融资成本

由于 ABS 的标准化特征和较高的市场接受度，往往能够以较低的利率发行。这对于本就是高利贷环境下的中小企业来说尤为重要。

行业现状与发展前景

随着ABS 螳模式的不断成熟和完善，越来越多的企业和个人开始意识到其在融资方面的优势。据某权威机构统计数据显示，2023年国内 ABS 的发行规模已突破万亿元大关。预计在未来几年内，这一数字还将持续。

在“双循环”新发展格局下，ABS 作为支持实体经济发展的重要工具，将在促进金融市场深化、优化资源配置等方面发挥更大作用。特别是在碳中和背景下，绿色ABS也逐渐成为新的发展趋势。某新能源汽车公司（以下简称“某车企”）通过发行绿色 ABS 产品，为其实现了低碳转型提供了资金支持。

ABS作为一项高效、灵活的融资工具，在金融居间领域具有广阔的市场前景和应用价值。尽管在实际操作中仍需注意基础资产质量、流动性风险等潜在问题，但随着技术和经验的不断积累，ABS 螉式模式有望在未来发挥更为重要的作用。对于中小微企业而言，合理利用 ABS 螛式融资工具，不仅能够缓解资金压力，还能推动自身业务的持续发展。

（本文内容参考了某金融平台、某金服集团及某权威研究机构的数据与案例，仅代表个人观点）

（本文所有信息均为虚构，不涉及真实个人或机构。）