融资租赁|资产属性与成本管理：项目融资视角下的核心议题

在现代商业生态系统中，融资租赁作为一种创新的融资方式，其核心地位日益凸显。这种融资模式通过融物的方式实现融资目的，在企业资产管理和资金运作中扮演着重要角色。深入探讨融资租赁究竟是资产还是成本这一命题，并结合项目融资领域的实践经验，为企业管理者提供有益参考。

融资租赁的基本概念与双重属性

融资租赁最早起源于20世纪50年代的美国，经过数十年的发展演变，现已成为国际资本市场的重要组成部分。根据中国《融资租赁公司监督管理暂行办法》，融资租赁是指出租人以获取租金为目的，将融资 leased equipment or property 的所有权转移至承租人的一种综合融资方式。

从法律关系来看，融资租赁具有明显的双重属性：

融资租赁|资产属性与成本管理：项目融资视角下的核心议题 图1

1. 资产属性：租赁期结束后，若无特殊约定，承租人通常会获得租赁物的所有权。在会计处理上，这部分资产会被记录在企业的资产负债表中，作为自有资产进行管理。

2. 融资属性：企业通过支付租金的获取所需设备或其他固定资产的使用权，这种融资不涉及传统意义上的抵押担保，降低了企业尤其是中小企业的融资门槛。

融资租赁既不同于传统的银行贷款（debt financing），也不同于股权融资（equity financing）。它兼具债权和物权的双重特征，在帮助企业盘活资产的也能有效优化财务结构。

融资租赁在项目融资中的法律安排

在具体操作过程中，融资租赁往往与特定的项目融资活动紧密相关。以下是一些常见的法律安排要点：

1. 租赁物的选择与评估

- 根据项目特点选择合适的租赁物，通常要求租赁物具有较高的市场价值和稳定的残值。

- 委托专业评估机构对租赁物进行价值评估，确保其公允价值符合融资需求。

2. 最低租赁付款的确定

- 租赁双方需明确租赁期限内的租金支付及金额。根据《企业会计准则第21号——租赁》，最低租赁付款额应包括租赁期内所有应付租金之和。

- 通常情况下，租金支付会采用等额年金的，以确保承租人的财务负担相对稳定。

3. 租赁期结束后的处理

- 在项目融资结束后，企业可以选择续租、或退还租赁物。具体选择取决于项目经济寿命和残值回收的可行性。

- 从风险管理的角度，建议在融资租赁合同中明确规定租赁期届满后的权利义务关系。

融资租赁的会计核算与成本管理

准确的会计处理是确保融资租赁活动合规有序的基础。以下是项目融资领域内常见的会计处理要点：

1. 租赁资产的初始确认

- 承租人应基于"五步法模型"判断是否构成融资租赁。

- 如果满足融资租赁条件，则需要在资产负债表中确认使用权资产（right-of-use asset）。

2. 租金费用的分摊

- 租金通常按照直线法或年金法进行分摊。

- 相关费用应在租赁期内分期计入损益。

3. 残值风险管理

- 对于具有较高残值回收能力的租赁物，建议设立专门的残值管理计划。

- 在会计处理上，应合理预计租赁期结束后的残值实现可能性，并据此调整相关账务。

融资租赁在项目融资中的优劣势分析

1. 优势：

- 不影响企业现有的抵押结构，特别适合已有较多抵质押品的企业。

- 融资期限与项目经济寿命更匹配，有助于优化现金流管理。

- 相对于传统贷款，具有更高的灵活度和可定制性。

融资租赁|资产属性与成本管理：项目融资视角下的核心议题 图2

2. 劣势：

- 租金成本通常较高，增加了企业财务负担。

- 在租赁期内缺乏对租赁物的完全控制权，可能影响后续经营决策。

风险管理与法律合规建议

1. 风险管理策略

- 选择具有良好市场口碑的融资租赁公司。

- 确保租赁合同条款清晰明确，避免潜在争议。

- 建立完善的租赁资产监控机制，定期评估租赁物价值变动情况。

2. 法律合规要点

- 熟悉并遵守"新租赁准则"（CASS 21）的相关规定。

- 对于涉及跨境融资租赁的项目，需特别关注外汇管制和税务安排问题。

- 在处置租赁资产时，确保程序合法性，避免法律纠纷。

未来发展趋势与建议

随着数字化转型的深入推进，融资租赁行业正面临新的发展机遇。智能化管理系统（如ERP）、区块链技术和大数据分析在融资租赁领域的应用日益广泛。企业应：

1. 加强内部人才培养，提升专业能力；

2. 建立风险预警机制，防范潜在问题；

3. 积极探索创新融资模式，提升竞争力。

融资租赁既是一种资产管理方式，也是一种重要的融资工具。企业在运用这一工具时，需要在资产归属与成本管理之间找到平衡点，在满足当前资金需求的为未来发展奠定良好基础。通过建立健全的内控制度和风险管理体系，企业能够更好地把握融资租赁这一工具带来的发展机遇。

（本文所有信息均为虚构，不涉及真实个人或机构。）