长城资产管理公司成员：债转股创新实践与社会资本合作

随着我国经济进入高质量发展阶段，企业债务问题逐渐成为制约经济发展的重要因素。在此背景下，债转股作为一种市场化、法治化的债务重组工具，得到了国家政策的大力支持，并逐步形成了以金融资产管理公司为核心主体的市场化运作模式。长城资产管理公司作为国内知名的金融资产管理公司之一，在债转股领域进行了积极探索和实践，通过引入社会资本参与，创新业务模式，有效化解企业债务风险，推动了多层次资本市场的健康发展。

债转股背景与政策支持

债转股是指债权人将其持有的债权转化为对企业的股权，以此降低企业的负债水平，优化资产结构。作为一种市场化的债务重组工具，债转股不仅有助于缓解企业流动性压力，还能通过引入新的投资者改善企业管理机制，提升企业经营效率。

2016年，发布《关于市场化银行债权转股权的指导意见》，明确提出鼓励金融资产管理公司、保险资产管理机构、国有资本投资运营公司等多种类型实施机构参与市场化债转股。长城资产管理公司积极响应政策号召，充分发挥自身在不良资产处置领域的专业优势，探索创新业务模式，推动债转股项目落地。

与传统债务重组方式相比，市场化债转股的优势在于引入了社会资本，实现了资金来源的多元化。社会资本通过参与债转股项目，不仅能够获得长期稳定的收益，还能通过投资优质企业进一步分散风险、优化资产配置。

长城资产管理公司成员：债转股创新实践与社会资本合作 图1

长城资产管理公司债转股实践

在实际操作中，长城资产管理公司通过设立专门的基金产品，吸引社会资本参与不良资产处置和债务重组。在与方龙头企业合作推进的债转股项目中，长城资产联合多家社会资本机构，共同投资10亿元用于化解企业存量债务。

具体而言，长城资产管理公司的业务模式主要体现在以下几个方面：

（一）基金化运作

通过设立“不良资产收购处置基金”和“并购重组基金”，长城资产管理公司实现了资金募集的专业化、市场化。这些基金产品面向合格投资者开放，募集资金用于支持债转股项目实施。在某省交通投资集团的债转股项目中，长城资产牵头募集了50亿元资金，主要用于化解该集团存量债务。

（二）联合社会机构

长城资产管理公司积极与商业银行、信托公司等金融机构合作，并引入私募股权基金、产业投资基金等多种类型的投资者。这种多方合作机制不仅提高了融资效率，也为项目的后续管理提供了多元化支持。

（三）创新激励机制

针对社会资本参与债转股的积极性问题，长城资产管理公司探索建立了收益共享机制。在某重点企业债转股项目中，长城资产与社会资本按比例分配投资收益，充分调动了各方积极性。

社会资本参与的意义

社会资本的深度参与是市场化债转股成功实施的关键因素之一。通过引入多元化投资者，不仅能够显着提高资金募集效率，还能为企业后续发展提供更有力的支持。

（一）优化资本配置

社会资本进入债转股领域，可以有效盘活存量资产，优化金融资源配置。特别是在地方政府债务压力较大的地区，社会资本的介入有助于降低地方政府财政负担。

（二）分散风险

通过引入多渠道资金，债转股项目的资金来源更加多元化，从而降低了单一投资者的风险暴露程度。这种分散化机制有利于提升整个金融体系的稳定性。

（三）推动产业升级

在参与企业债务重组的过程中，社会资本不仅提供资金支持，还能为企业带来管理经验、市场渠道等资源。这种综合效应有助于推动传统产业升级，实现高质量发展。

与建议

尽管长城资产管理公司在债转股领域取得了显着成效，但作为金融创新的重要组成部分，市场化债转股仍面临一些挑战和改进空间。为了进一步促进业务发展，可以从以下几个方面着手：

（一）完善政策支持体系

建议出台更多配套政策，鼓励社会资本参与债转股项目投资，探索建立风险分担机制，降低投资者参与门槛。

长城资产管理公司成员：债转股创新实践与社会资本合作 图2

（二）加强信息披露

建立统一的信息披露平台，增强市场透明度，帮助投资者更好地了解项目风险收益特征。

（三）优化退出机制

针对股权投资周期长的问题，建议完善二级市场流动性支持政策，为社会资本提供更便捷的退出渠道。

作为金融资产管理行业的领军企业，长城资产管理公司在市场化债转股领域的探索具有重要意义。通过创新业务模式和深化与社会资本的合作，不仅有效化解了企业债务风险，也为资本市场改革发展提供了有益经验。在政策支持和社会资本共同努力下，债转股这项重要工具将在服务实体经济、防范金融风险方面发挥更大的作用。

（本文案例均为虚构，仅用于说明问题）

（本文所有信息均为虚构，不涉及真实个人或机构。）