先内源：中国融资顺序的优选策略

随着我国经济的快速发展，企业对于资金的需求日益，而融资途径的选择与策略则成为企业生存与发展的重要因素。传统的融资顺序理论认为，企业应遵循一定的顺序来获取外部融资，而先内源融资则是一种被认为更为理想的融资顺序。从先内源融资的定义与内涵入手，探讨我国融资顺序的优选策略，为企业提供有益的融资决策参考。

先内源融资的定义与内涵

先内源：中国融资顺序的优选策略 图1

先内源融资，顾名思义，是指企业在依靠内部资金满足需求的基础上，再寻求外部融资的一种融资模式。内源融资主要来源于企业内部产生的盈利、现金等经营活动现金流，包括自营收入、投资收益、资产处置收益等。在先内源融资模式下，企业将内部资金作为还款来源，将外部融资作为第二还款来源。

先内源融资具有以下几个特点：

1. 低成本：由于先内源融资主要依赖企业内部现金流，避免了对外部融资利息、手续费等成本的支付，降低了企业的融资成本。

2. 灵活性：企业可以根据自身经营状况和资金需求，合理安排内部资金的调用，为外部融资提供稳定的资金来源。

3. 稳定性：先内源融资可以降低企业对外部融资的依赖程度，减少因外部市场变化对企业资金链的影响，提高了企业经营稳定性。

4. 增强企业内部资金运作效率：通过内部资金的再利用，可以提高企业内部资金的运作效率，降低资金成本。

我国融资顺序的优选策略

1. 先内源融资的优势

先内源融资作为企业融资顺序的优选策略，具有以下优势：

（1）降低融资成本。先内源融资可以避免对外部融资利息、手续费等成本的支付，降低企业的融资成本。

（2）提高企业经营稳定性。先内源融资可以减少企业对外部融资的依赖程度，降低外部市场变化对企业资金链的影响，提高企业经营稳定性。

（3）增强企业内部资金运作效率。先内源融资可以提高企业内部资金的运作效率，降低资金成本，为外部融资提供稳定的资金来源。

2. 我国融资顺序的现状与问题

在实际操作中，我国企业在融资顺序选择上，尚未完全遵循先内源融资的原则。一方面，许多企业过度依赖外部融资，导致内部资金运作效率低下；企业在内部资金安排上，存在一定程度的资金闲置现象。

3. 我国融资顺序优选策略的实施路径

（1）加强内部资金管理。企业应合理安排内部资金的调用，提高内部资金的运作效率，降低资金成本。

（2）建立健全融资决策机制。企业应根据自身经营状况和资金需求，制定合理的融资计划，遵循先内源融资的原则。

（3）完善内部激励机制。企业应建立健全内部激励机制，调动员工的积极性和创造性，为内部资金的挖掘和利用提供有力保障。

先内源融资作为我国融资顺序的优选策略，具有降低融资成本、提高企业经营稳定性、增强企业内部资金运作效率等优势。在实际操作中，我国企业应加强内部资金管理，建立健全融资决策机制，完善内部激励机制，以实现先内源融资的融资顺序优化策略。

（本文所有信息均为虚构，不涉及真实个人或机构。）