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中小企业筹资风险管理详解_项目投资咨询_投融资讯_巨中成融资 项目投资咨询 148 咨询,资讯,项目,投资 企业筹资风险管理管理制度对于整个企业的发展具有至关重要的作用。那么,就目前国内来说,企业筹资风险管理模式有哪些呢?企业现在又面临着哪些融资现状呢? 一、企业风险管理和企业简介 企业风险管理是对企业内可能产生的各种风险进行识别

中小企业筹资风险管理详解

冰蓝の心 2014-07-14 15:08
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       企业筹资风险管理管理制度对于整个企业的发展具有至关重要的作用。那么,就目前国内来说,企业筹资风险管理模式有哪些呢?企业现在又面临着哪些融资现状呢?

                   中小企业筹资风险管理详解

一、企业风险管理和企业简介

       企业风险管理是对企业内可能产生的各种风险进行识别、衡量、分析、评价,并适时采取及时有效的方法进行防范和控制,用最经济合理的方法来综合处理风险,以实现最大安全保障的一种科学管理方法。 企业风险是指由于企业内外环境的不确定性、生产经营活动的复杂性和企业能力的有限性而导致企业的实际收益达不到预期收益,甚至导致企业生产经营活动失败的可能性。按照风险的来源不同,企业的风险可以分为外部风险和内部风险。(1)企业外部风险包括:顾客风险、竞争对手风险、政治环境风险、法律环境风险、经济环境风险等;(2)企业内部风险包括:产品风险、营销风险、财务风险、人事风险、组织与管理风险等。立足于企业的生产经营活动来进行企业风险评估,主要评估企业内部风险,兼顾企业外部风险。在企业的经营过程中有效地对各种风险进行管理有利于企业作出正确的决策、有利于保护企业资产的安全和完整、有利于实现企业的经营活动目标,对企业来说具有重要的意义。

       在经济生活中,企业是与所处行业的大企业相比人员规模、资产规模与经营规模都比较小的经济单位。不同国家、不同经济发展的阶段、不同行业对其界定的标准不尽相同,且随着经济的发展而动态变化。各国一般从质和量两个方面对企业进行定义,质的指标主要包括企业的组织形式、融资方式及所处行业地位等,量的指标则主要包括雇员人数、实收资本、资产总值等。量的指标较质的指标更为直观,数据选取容易,大多数国家都以量的标准进行划分,如美国国会2001年出台的《美国小企业法》对企业的界定标准为雇员人数不超过500人,英国、欧盟等在采取量的指标的同时,也以质的指标作为辅助。

       在我国,《企业促进法》规定,企业是指在中华人民共和国境内设立的有利于满足社会需要,增加就业,符合国家产业政策,生产经营规模属于型的各种所有制和各种形式的企业。如果以生产能力为标准划分,年产10万吨钢以下为小型企业,10~60万吨钢为中型企业;年产煤90万吨以下为小型企业,90~300万吨为中型企业,300~500万吨则为大型企业。以生产设备数量和容量为标准划分,装机容量在5万千瓦以下为小型电厂,5~30万千瓦为中型电厂;5万锭以下的棉纺厂为小型,5~10万锭为中型,10~18万锭为大型企业。以固定资产原值为参照系划分,机械行业中,固定资产原值在1500万元以下的为小型企业,1500~5000万元之间为中型企业,5000~10000万元的为大型企业。我国是企业的汪洋大海。在全部7341517个工业企业和生产单位中,企业7335101个,占99.2%,数量之多,在世界上独一无二。型企业产出规模小。全国独立核算小型企业的平均资本不足200万元,平均年产值在500万元以下。基本上没有小型企业“巨人化”的业绩。


       二、我国企业面临的筹资现状

       1、企业内源筹资不足

       内源筹资是企业获取发展资金的极为重要的途径,在成熟的市场经济国家,企业所用资金中来自企业自身的利润和折旧等其他资金通常占60%。而在我国,据有关部门调查,即使民营经济比较发达的温州,企业资金构成中自有比例也仅为40%,银行融资和民间借款分别占40%和20%。

       2、企业筹资目前依然是间接筹资为主

       据国家经贸委调查,我国东、中、西部企业从银行等金融机构获得的资金分别是:东部占60%;中部约70%到80%;西部则高达90%。可见,企业对金融机构的资金依赖程度很高。同时权威部门调查显示,企业获取外部资金的渠道除了金融机构外,民间融资也成为其重要的资金来源,占比为14.59%,而通过直接筹资渠道的数额极小,仅占1.8%。

       3、融资需求不能得到全部满足

       调查表明,“资金不足”始终被列为企业第一位的问题。有资料显示,90%以上的企业的融资服务需求得不到满足或只得到部分满足。


三、我国企业面临的筹资风险

       (一)股票性筹资风险

       股票筹资风险主要是指公司在筹资过程中,受有关因素的影响,难以筹集到目标资金的可能性。其主要影响因素一是和筹资相关的决策,二是公司自身经营状况,所以股票性筹资风险主要包括决策性风险和经营性风险。

       1、决策性风险 是由股票筹资决策不当而不能实现筹资目标的可能性,股票筹资决策主要是指股份有限公司发现股票筹资时,按照有关政策、法律、法规规定,就其股票发现的种类、规模、价格、方式、时机、以及承销机构等作出的最后决定。决策性风险由股票发行的种类风险、股票发行的规模风险、股票发行的价格风险、股票发行的方式风险、股票发行的时机风险和股票发行的承销商风险组成。

       2、经营性风险 是指企业由于经营不佳失去股票发现资格而不能实现股票筹资目标的可能性。利用股票筹资,我国《公司法》和《股票发行与交易暂行管理条例》对股票发行人的资格作出明确规定,其中有些条款对企业的经营状况提出了严格要求,达不到这些要求,企业就失去了发行股票的资格。

       (二)债权性筹资风险

       是指由于债务筹资而引起的到期不能偿债的可能性。由于股权资本属于企业长期占用的资金,不存在还本付息的压力,所以筹资风险是针对债务资金偿付而言的,从风险产生的原因上可将其分为两大类:

       其一:现金性筹资风险,指企业在特定时点上,现金流出量超出现金流入量,而产生的到期不能偿付债务本息的风险。现金性筹资是由于现金短缺、由于债务的期限结构与现金流入的期间结构不相配套引起的,它是一种支付风险。

       其二,收支性筹资风险,是指企业在收不抵支情况下出现的不能偿还到期债务本息的风险。按照“资产=负债 权益”公式,如果企业收不抵支即发生亏损,将减少企业净资产,从而减少作为偿债保障的资产总量,在负债不变下,亏损越多,以企业资产偿还债务的能力也就越低,终极的收支性财务风险表现为企业破产清理后的剩余财产不足以支付债务。

       (三)财务风险

       由负债筹资引起的风险。但这种风险并不存在于负债筹资过程中,而是存在于负债筹资之后。

一种是借人资金运用风险。企业借人资金的目的.是通过财务杠杆效应提高自有资金的收益率,发挥负债经营的效应。但如果借人资金不能为企业带来足够的效益,不船按期支付债务本息,非但不能从中得到好处.反而要付出更大的代价。如向银行支付罚息,低价拍卖引起企业股票价格下跌以及会增加下一步筹资的难度等,严重时则会使企业破产倒闭。

       另一种是资本结构风I垒,如果借人资金与自有资金不能达成最佳组合,就不能达到利用负债经营提高自有资金收益率的目的,反而会破坏原有较好的资本结构。致使企业白有资金收益率下降。筹资风险是由于筹资活动蛤企业带来的风险,它既包括筹资过程中产生的风险.称为“筹资过程风险;也包括筹资之后带来的风险。称为“筹资结果风险”。其中,筹资过程风险是指企业在筹资时。由于筹资条件考虑欠妥。或有关因素的变动导致筹口连把资不成功的风险,或虽筹集到资金但付出鞍高的代价。加强对我国企业筹资风险的管理

       面对我国企业存在的筹资风险,我们需要从以下几方面加强管理,从而保证我国企业的健康快速持续发展。

       1、要有风险意识。在社会主义市场经济体制下,企业成为自主经营、自负盈亏、自我约束、自我发展的独立商品生产者和经营者,企业必须独立承担风险。如果在风险临头时,企业毫无准备,一筹莫展,必然会遭致大败。因此,必须树立风险意识,即正确承认风险,科学估测风险,预防发生风险,有效应付风险,并采取有效措施降低和防范风险。

       2、建立有效的风险防范机制。企业必须立足市场,建立一套完善的风险预防机制和财务信息网络,及时地对财务风险进行预测和防范,制定适合企业实际情况的风险规避方案,通过合理的筹资结构来分散风险。有效的建立财务预警机制,随时监控企业的筹资风险,把风险水平降到最低点。

       3、确定适度的负债数额,保持合理的负债比率。负债经营能获得财务杠杆利益,同时企业还要承担由负债带来的筹资风险损失。为了在获取财务杠杆利益的同时避免筹资风险,企业一定要做到适度负债经营。在实际工作中,如何选择最优化的资金结构,是复杂和困难的,对一些生产经营好,产品适销对路,资金周转快的企业,负债比率可以适当高些;对于经营不理想,产销不畅,资金周转缓慢的企业,其负债比率应适当低些,否则就会使企业在原来商业风险的基础上,又增加了筹资风险。为了增强抵御外界环境变化的能力,企业必须着力于补充自有流动资本,降低资产负债率。

       4、根据企业实际情况,制定负债财务计划。根据企业一定资产数额,按照需要与可能安排适量的负债。同时,还应根据负债的情况制定出还款计划。企业利用负债经营加速发展,就必须从加强管理、加速资金周转上下功夫,努力降低资金占用额,尽力缩短生产周期,提高产销率,降低应收账款,增强对风险的防范意识,使企业在充分考虑影响负债各项因素的基础上,谨慎负债。


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