银行开展股权投资业务：新趋势与机遇解析

随着我国经济结构的不断优化升级，科技创新成为推动经济的核心动力。在这一背景下，银行业逐渐从传统的信贷服务模式向多元化金融服务方向转型，其中股权投资业务成为了新的点。银行通过旗下的金融资产投资公司（AIC）或境外子公司等渠道，积极参与到创业企业的股权融资市场中，试图在支持科技企业发展的实现自身的业务布局和盈利目标。

从政策背景、发展现状、驱动因素及未来趋势等方面，全面解析银行开展股权投资业务的现状与机遇，并探讨其对创业领域的深远影响。文章还将银行在这一过程中所面临的挑战，并提出相应的应对策略，以期为行业从业者提供有益参考。

银行开展股权投资业务的发展背景

银行开展股权投资业务：新趋势与机遇解析 图1

1. 政策支持：从限制到鼓励

长期以来，《中华人民共和国商业银行法》明确规定，商业银行不得直接投资于企业股权。在科技企业融资需求日益的背景下，监管层开始逐步放松对银行业股权投资的限制。

2019年，科创板开闸以及创业板注册制改革为私募股权投资机构提供了更多退出通道，也为银行参与股权投资创造了良好的市场环境。2021年，银保监会印发《关于银行业保险业支持高水平科技自立自强的指导意见》，明确鼓励金融资产投资公司（AIC）在上海开展不以债转股为目的的科技企业股权投资业务。这是银行业直接投资股权业务的重要政策突破。

2024年，办公厅发布《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》，进一步扩大了金融资产投资公司的直接股权投资试点范围。这些政策支持为银行开展股权投资业务提供了强有力的政策保障。

2. 市场需求：科技企业融资缺口显着

我国科技创新进入了高速发展期，但科技企业的融资需求却面临多重挑战。一方面，初创期和成长期的科技企业往往难以通过传统的信贷渠道获得资金支持；私募股权市场的资金供给也存在结构性失衡。

根据投中研究院数据显示，截至2024年8月末，五大行AIC累计认缴出资股权投资基金已超290亿元，合计投资基金超180只。这一数据充分表明，银行系资本正在成为科技企业融资的重要力量。

银行开展股权投资业务的主要模式

1. 投贷联盟模式

在投贷联盟模式下，商业银行与境内外的私募股权机构合作，通过联合投资或分担风险的方式参与企业股权融资。这种方式既能降低银行的投资风险，又能通过贷款-投资联动为企业提供一揽子金融服务。

在“银行＋境内外PE机构”模式中，商业银行通过旗下金融科技子公司，或者与境外股权投资基金建立战略合作伙伴关系，共同为企业提供资金支持。这种模式的特点是合作方资源丰富、协同效应强，但也面临跨境资本流动的复杂性。

2. 境外子公司模式

由于境内商业银行直接投资股权业务受限，《商业银行法》规定银行不得在境内进行股权类投资，因此大多数银行选择通过境外设立股权投资牌照的方式开展相关业务。工商银行、建设银行等五大国有银行均已在或新加坡等地设立了专门的股权投资机构。

3. AIC模式：从债转股到直接投资

金融资产投资公司（AIC）最初的功能定位是作为“债转股”实施平台，通过承接银行不良资产实现风险化解。在监管政策的支持下，AIC逐步转型为开展科技企业直接股权投资的专业机构。

2021年至2024年8月末，五大行AIC累计认缴出资股权投资基金超290亿元，成为股权投资市场的重要出资人。这种模式的优势在于能够充分发挥银行的资本实力和行业资源，避免了传统信贷业务的风险暴露问题。

银行开展股权投资业务的驱动因素

1. 资本运作需求

在净息差持续收窄的背景下，传统的存贷款业务已难以满足银行的盈利目标。通过开展股权投资业务，银行能够实现资本的多元化配置，提升资产回报率。

2. 支持科技创新的战略布局

作为我国经济转型的核心驱动力，科技产业的发展需要更多的长期资金支持。银行通过参与科技企业的股权融资，不仅能够分享企业成长带来的收益，还能在战略新兴产业中占据先机。

3. 风险管理的创新实践

与传统的信贷业务相比，股权投资的风险分担机制更为灵活。通过设计多样化的投资退出方式（如IPO、并购等），银行可以在一定程度上分散风险，实现更稳健的投资回报。

银行开展股权投资面临的挑战

1. 投资能力不足

尽管资金实力雄厚，但大多数商业银行在项目筛选、投后管理以及退出策略等方面的经验相对缺乏。尤其是在科技企业早期投资领域，银行的专业能力面临较大考验。

2. 跨界协同难度大

股权投资业务需要银行内部不同部门之间的高效协同，包括前台的客户开发、中台的风险评估以及后台的资本运作等环节。这种跨界的协同机制建设往往需要较长的时间周期。

3. 政策与监管不确定性

尽管当前政策环境较为友好，但未来监管政策的变化仍可能对业务开展产生影响。如何平衡银行的金融属性与投资属性、防范系统性风险等问题仍有待进一步探索。

与建议

1. 加强专业团队建设

股权投资是一项高度专业化的经营活动，银行需要通过引进和培养专业的投行业务人才，提升自身的项目筛选能力和市场敏感度。

2. 创新退出机制设计

为了避免投资期限错配问题，银行可以尝试多种退出方式组合，协议转让、二级市场减持等方式。还可以探索设立并购基金或定向增发等创新工具，为股权投资提供多元化退出渠道。

银行开展股权投资业务：新趋势与机遇解析 图2

3. 加强风险防控体系

在开展股权投资业务的银行需要建立健全的风险评估和预警机制，尤其是在项目选择、投资决策和投后管理环节，确保资金安全性和收益可持续性。

银行开展股权投资业务不仅是金融创新的必然产物，也是推动科技经济融合发展的关键举措。尽管面临诸多挑战，但随着政策支持力度的不断加大以及市场环境的逐步完善，银行业在股权投资领域的探索将进入新的发展阶段。

对于创业企业而言，银行资本的进入无疑将为其发展注入更多活力和资源支持。而对于整个金融市场而言，银行系资本的加入也将推动多层次资本市场体系的完善，为我国经济转型升级提供更有力的金融支撑。

（本文所有信息均为虚构，不涉及真实个人或机构。）