四川成渝：高分红与区域优势并重|投资价值解析-白马股潜力

“四川成渝是白马股吗？”这一问题近期在投资者圈内引发热议。“白马股”，是指那些业绩稳定、质地优良且具有长期潜力的股票，通常被视为市场的避风港和投资首选。以专业的视角，结合企业运营状况、行业发展趋势及资本市场表现，对四川成渝是否具备白马股特征进行深入分析。

四川成渝的基本情况

四川成渝作为西部唯一的基建类A H股上市公司，主要经营高速公路投资建设与运营管理。公司依托四川省“交通强省”战略，在川渝双城经济圈建设中扮演着重要角色。公司在夯实主业的积极拓展多元化业务版图，逐步向综合交通服务运营商转型。

四川成渝的投资亮点

（一）稳定的经营业绩

四川成渝近年来保持了较高的ROE水平（净资产收益率），这与其成熟的高速公路网络密不可分。截至2023年中期，公司已形成7条高速路组成的收费公路网络，总里程超过10公里。

四川成渝：高分红与区域优势并重|投资价值解析-白马股潜力 图1

（二）高分红政策

作为基建类企业的代表，四川成渝连续多年保持50%以上的高分红比例，这种稳定的现金流分配能力不仅为股东创造了持续收益，也体现了公司对投资者的高度重视。

区域发展带来的投资机遇

（一）川渝双城经济圈战略机遇

随着成渝两地轨道交通网络的不断完善，区域内物流效率提升和人员流动便利化将为当地经济发展注入新动力。作为区域内唯一的上市高速公路运营商，四川成渝将直接受益于这一国家级战略。

（二）国家政策支持

刚刚批复的《成都市国土空间总体规划(2021—2035年)》也为区域内基础设施建设带来了新的发展机遇。未来五年，成都都市圈交通网投资额预计将突破万亿大关。

面临的挑战与风险因素

（一）行业天花板隐忧

虽然区域经济快速发展带来车流量，但高速公路行业的天然属性决定了其成长空间有限。公司需要通过主业升级和多元化发展来寻找新的利润点。

（二）政策变动风险

高速公路收费政策的调整可能对公司的收入产生影响。近年来国家推行的“降费提质”政策就曾对行业产生过较大的短期冲击。

四川成渝的投资价值评估

结合当前经营状况、行业发展趋势和区域政策支持，我们认为四川成渝具有以下几个方面的投资价值：

稳定的收益特征：高分红和ROE水平提供持续回报；

确定性的预期：双城经济圈战略带来长期利好；

防御性配置价值：在市场波动时期具备较强的抗跌能力。

对标分析：白马股特征比较

将四川成渝与典型白马股进行对比，可以看出其具备以下优势：

公司名称行业地位ROE水平分红比率

贵州茅台酿酒龙头250%

隆基股份光伏巨头18%3%

四川成渝基建区域龙头15`%

可以看到，虽然ROE和增速指标弱于消费和科技行业白马股，但其分红比率处于较高水平，这使得其在防御性和流动性方面具有独特优势。

与投资建议

综合来看，四川成渝作为区域基建龙头，在双城经济圈战略背景下具备一定的白马股特征。对于追求稳定收益的投资者而言，其高分红特性具有较大吸引力；而对于长期价值投资者，则需要关注公司在主业升级和多元化发展方面的突破。

建议投资者重点关注以下指标：

公司车流量增速情况

四川成渝：高分红与区域优势并重|投资价值解析-白马股潜力 图2

政策支持变化

多元化业务拓展进展

基于以上分析，我们认为四川成渝具备纳入投资组合的配置价值，尤其是对于偏好稳定收益和区域经济主题投资的投资者而言。

（本文所有信息均为虚构，不涉及真实个人或机构。）