退市锦港（60190）重大违法强制退市事件始末与启示

A股市场持续强化退市制度，严格打击财务造假等违法行为，维护市场秩序和投资者权益。在此背景下，退市锦港（60190）因连续多年财务造假，最终触发了重大违法强制退市机制，成为又一个因企业内部控制失效和管理层决策失误而付出惨重代价的案例。从事件背景、法律后果、企业合规整改等多个维度，深入分析这一事件对企业经营、资本市场监管以及投资者教育的启示。

事件背景与时间线梳理

2025年6月20日，证券交易所决定终止退市锦港（60190）股票上市资格。这一决定源于公司2020年至2023年期间连续四年年度报告存在虚假记载，触及了《证券交易所股票上市规则（2025年4月修订）》中关于重大违法强制退市的情形。具体时间线如下：

1. 2024年10月：局决定对公司副董事长兼总裁刘辉、副总裁兼财务总监李挺、原董事鲍晨钦、副总裁曹成、原董事长徐健等人采取刑事强制措施，其中鲍晨钦、曹成、徐健被取保候审。

2. 2024年1月1日：公司公告收到中国证监会《行政处罚决定书》，认定公司在2018年至2021年期间，通过与和境、银鸿等公司开展贸易业务虚增营业收入、营业成本和利润总额，导致年度报告虚假记载。

退市锦港（60190）重大违法强制退市事件始末与启示 图1

3. 2025年5月29日：公司再次收到证监局《行政处罚决定书》，认定2022年至2024年期间，公司通过虚假贸易业务及跨期确认港口包干作业费收入等方式虚增利润，《2022年年度报告》《2023年年度报告》《2024年第一季度报告》存在虚假记载。

4. 2025年6月20日：证券交易所决定终止公司股票上市。

5. 2025年6月30日：公司股票进入退市整理期，预计交易日期为2025年7月18日。

6. 2025年7月25日：公司股票终止上市暨摘牌，转入全国中小企业股份转让系统挂牌转让。

退市事件对公司的影响

（一）对公司经营层面的影响

1. 业务层面：公司已停止相关高管的工作，并对高级管理人员分工进行调整，确保生产经营活动正常有序进行。公司各项港口业务并未因管理层变动而受到实质性影响。

2. 财务层面：公司因财务造假需承担相应的法律责任和经济赔偿责任，这将对公司的财务健康状况产生长期负面影响。

3. 声誉层面：作为一家上市公司，公司因财务造假而被强制退市，不仅损害了投资者利益，也严重损害了公司的商业信誉和社会形象。

（二）对股东和投资者的影响

截至2025年7月18日，退市锦港的股东总户数为7.8万户。这一事件的发生，使得广大中小投资者蒙受了重大经济损失。根据相关法律规定，虚假陈述行为的直接责任人及相关机构需承担民事赔偿责任。在实际操作中，中小投资者往往难以获得全额赔偿。

（三）对管理层和相关责任人的法律后果

1. 刑事责任：公司多名高管因涉嫌违规披露重要信息罪已被中级人民法院依法决定逮捕。这些高管将面临刑事处罚，并需承担相应的经济赔偿责任。

2. 行政处罚：中国证监会已对公司及相关责任人作出行政处罚，包括罚款、市场禁入等措施。

3. 民事赔偿责任：投资者可以依法向公司及相关责任人提起民事诉讼，要求赔偿投资损失。

退市事件的法律分析与合规启示

（一）法律分析

1. 违规披露重要信息罪的构成要件：

主体要件：本罪的主体为特殊主体，即依法负有信息披露义务的公司或其他单位的人员。

主观要件：行为人必须出于故意或过失，实施了隐瞒重要事实或编造虚假信息的行为。

退市锦港（60190）重大违法强制退市事件始末与启示 图2

客观要件：行为人实施了隐瞒重要事实或在涉及公众利益的事项上提供虚假信息的行为，并且造成了严重后果。

2. 行政与刑事法律责任的衔接：

在本案中，相关责任人既承担了行政责任（如罚款、市场禁入），也面临刑事责任（如逮捕、审判）。这种双管齐下的责任追究机制体现了监管部门对资本市场违法行为的"零容忍"态度。

3. 民事赔偿责任的实现路径：

投资者可以通过司法途径要求虚假陈述行为人赔偿其投资损失。但由于上市公司退市后资产质量较差，投资者的实际获赔比例可能有限。

（二）合规启示

1. 建立健全企业内部控制体系：

企业应当建立完善的财务内部控制体系，确保财务信息的真实、准确和完整。特别是在贸易业务领域，需要加强关联交易管理，防范无商业实质的贸易业务。

2. 加强高管人员的合规意识：

企业高管应当深刻认识到财务造假的法律风险和道德危害，严格遵守国家的法律法规，恪守职业操守。

3. 强化外部监督机制：

会计师事务所、律师事务所等中介机构应当勤勉尽责，充分发挥"看门人"作用，确保上市公司信息披露的真实性。

4. 投资者应提高风险识别能力：

投资者在投资过程中应当提高风险意识，加强对上市公司经营状况和财务数据的分析研究，避免盲目跟风。

未来趋势与企业合规建议

（一）未来趋势

1. 退市制度的进一步完善：

预计未来监管部门将继续完善退市制度，优化退市指标体系，推动"应退尽退"，维护市场秩序。

2. 对财务造假的高压态势：

监管部门将继续保持对财务造假的高压态势，通过行政处罚、刑事追责等多种手段，严惩违法主体。

3. 投资者保护机制的强化：

随着新《证券法》的实施，投资者保护机制将得到进一步强化，投资者维权渠道将更加畅通。

（二）企业合规建议

1. 建立健全合规管理体系：

企业应当建立健全合规管理体系，覆盖财务、法律、内控等重点领域，确保企业经营活动符合法律法规要求。

2. 加强关联交易管理：

企业应当加强对关联交易的管理，实施严格的关联交易审查程序，防范利益输送和道德风险。

3. 强化内部审计功能：

内部审计部门应当独立行使审计监督权，定期对财务数据的真实性进行审计，及时发现和纠正问题。

4. 加强与中介机构的

企业应当加强与会计师事务所、律师事务所等中介机构的，确保信息披露的合规性。

退市锦港（60190）的退市事件是资本市场法治化进程中的一个缩影，反映了监管部门对违法行为的"零容忍"态度。这一事件的发生，不仅给企业敲响了警钟，也给投资者上了生动的一课。随着资本市场法治环境的不断完善，相信类似事件的发生将得到有效遏制，资本市场将更加健康、规范、有序地发展。

对于企业而言，合规经营是立足之本，也是发展的根基。只有坚持真实、准确、完整地披露信息，才能赢得投资者的信任，实现企业的可持续发展。而对于投资者而言，则需要提高风险意识，理性投资，避免盲目跟风，才能在复杂的市场环境中保护好自己的合法权益。

（本文所有信息均为虚构，不涉及真实个人或机构。）